Como se puede observar todos los precios tienen varios componentes entre ellos los mercados financieros, por la volatilidad de las monedas, los políticos, en donde los precios de las materias primas y los granos, tanto en origen como en los destinos.
Si vemos la Soja, en el gráfico 1 SOJA.
Estamos en unos precios increíbles y que nadie podía imaginar, años atrás ni durante todo el 2020. Pero por acá estamos, tocamos los 440 $/ton y todos preocupados por el clima, el cual es fundamental y no tanto por el precio, ya que está por encima de las expectativas. Esto no se dio por casualidad, fue una causalidad, desde el informe del USDA (WASDE) de Agosto 2020 (círculo en rojo en la grafica 1), en ese momento sorprendió al mercado con una buena producción de Soja y Maíz y lo mejor de todo, fue el aumento de la demanda por ende una disminución en los stocks proyectados, y ahí todo comenzó con tendencia alcista, hasta los precios de hoy, como se puede ver el en gráfico 1. En esos momentos la soja estaba en 319 $/ton, y ahora estamos en 430, con unos máximos de hace pocos días de 440 $/ton. Analizando los datos: China importó más de 100 millones de toneladas en los últimos 12 meses y planifica importar lo mismo en el 2021. Esto es mucha presión sobre los países vendedores, lo cual genera una suba fuerte en los últimos meses, y de los vendedores como estan? , vemos a EEUU con más del 90% de su producción vendida y bajos stocks, menos del 4%, lo cual es mucho, el menor stock desde el 2013. Brasil se encuentra vendido de más, que tiene que importar soja de los países vecinos, increíble pero real y para sumarle ya se encuentra vendido en más del 60% de la próxima soja. Lo cual significa que cualquier evento climático, generaría subas en Brasil y en el mundo. Hace varias semanas vimos los precios internos de Brasil arriba de los 520 dólares / ton. O sea cada lluvia son dólares menos para el precio. Argentina está en un mundo paralelo, pero al final del día al mercado le importa por ser alimento para el mundo. Tiene una siembra un poco más lenta y atrasada como la mayoría de las zonas agrícolas de Uruguay, Paraguay y Rio grande do sul. Y también sus ventas ya que el clima no ayuda para asumir esos compromisos, y mientras tanto los precios van subiendo. Al mismo tiempo los fondos de inversión miran los mapas climáticos como si fueran productores, pero con otro interés, como si fueran: órdenes de compra o ventas dependiendo el color si es verde o rojo, están todo el tiempo buscando donde invertir, sea en suba como en baja, ven esta oportunidad genuina en donde China compra todo lo que se vende, el clima se estima complicado para Sudamérica, lo cual acortaría la oferta, eso genera mayor precio. Gran oportunidad para invertir, comprando, y ahí se metieron, comprando más de 50 millones de toneladas de productos agrícolas, ayudando a la suba de los precios. Para el 2021, es muy importante ver los factores de suba y de baja, y revisarlos cada tanto, ya que hoy estamos superando el valor presupuestado hace unos meses atrás, nadia creía que subiría de 400 $/ton y ahora creen que es poco y quieren 450 y otros 500. Increíble pero real. Hay que tener algo claro, estamos en estos precios porque algo está pasando y así mismo es y fue, algo pasó y está pasando depende de qué lado estés. Si sos comprador de granos y estos precios te sorprenden y afinan el margen, es simplemente falta de gestión de precios. China compró mucho y ahora está un poco retirada del mercado y esperando la evolución de los cultivos en Sudamérica, del dólar en Brasil y China. . Y los fondos están muy comprados, para cerrar un buen margen de 100 $/ton. O sea una ganancia de 200 a 285%, ¿sorprendido? Gracias a ellos estamos en estos valores y mucho cuidado cuando comiencen a vender y querer cuantificar su ganancia. En un escenario normal, esas ventas hacen bajar los precios y volver a donde la oferta y demanda genuina se sienten cómodos. Ahora bien, llegamos a los valores “Con todo el viento a favor” son precios que extrañabamos hace tiempo y que queríamos tener, ahora es momento de volver a planificar los precios a cosecha. Parece ser un buen momento en el calendario agrícola y en los precios. Para comenzar una buena gestión de precios y poner un mínimo de precio en por ejemplo: de 400 dólares por tonelada. Si un mínimo en 400 y sin vender la mercadería (el grano) físico. De ahora en mas pueden pasar 3 cosas (escenarios), subir el precio, ojala que asi sea y veamos los 500, pero hay que recordar que los cultivos no crecen hasta el cielo, pero si pasa lo podemos agarrar porque no vendimos el físico. 2do escenario es que se mantenga en estos valores, lo cual podría ser probable, que también es bueno, pero dada la volatilidad, lo veo dificil pero no imposible. Y la 3er opción es que bajen los precios, lo cual también es probable por los políticos y sus acuerdos, las políticas monetarias, el clima, los fondos de inversión y los compradores, no siempre quieren pagar caro. Lo importante es planificar y tomar buenas decisiones cuando se puede, luego cuando el precio baja son todas malas decisiones (recordad las decisiones cuando la soja estaba 100 dólares menos). Un país productivo donde la dependencia del clima y de los precios son clave, es bueno aprovechar cuando el agua llega y los precios también. El mercado está dando una gran oportunidad. Hay muchos especuladores que ya bastante vienen ganando comprando futuros de soja y otros simplemente sin vender físico por adelantado. Es importante ver la historia de los precios y sus tendencias, analizar los posibles escenarios y lo más importante es planificar con la información.
¿Querías la verdad de la milanesa?
Bueno, la misma está en tu cocina, cada uno la realiza de acuerdo a sus ingredientes y sus expectativas.
Federico Morixe
FIMIX Agrofinanzas
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